Después de vencer a Nikki Haley en New Hampshire el martes, Donald Trump Reafirmó su posición como principal candidato para ganar la nominación republicana. Esto hace que los líderes empresariales enfrenten la posibilidad de otra presidencia de Trump y sus inversionistas traten de descubrir qué podría significar para sus resultados.
Tal vez no sea sorprendente que las preguntas provengan aparentemente de todos los rincones de la economía.
Durante la conferencia telefónica sobre resultados trimestrales de Blackstone el jueves, un analista quería saber si la incertidumbre sobre quién ganaría un probable enfrentamiento entre Biden y Trump podría congelar el flujo de acuerdos. (“Yo diría que la actividad transaccional estará más ligada a las actividades de la Reserva Federal”, dijo Jonathan Gray, presidente y director de operaciones de la compañía).
Por otra parte, en una llamada con la empresa de servicios financieros Bread, un analista se preguntó en voz alta si una segunda administración Trump podría revocar una norma propuesta sobre los cargos por mora en las tarjetas de crédito. (“La esperanza no es una estrategia”, respondió el director ejecutivo de la empresa, Ralph Andretta). Y Jeff Arnold, director ejecutivo de la empresa de salud digital Sharecare, respondió a una pregunta en una conferencia sobre si las elecciones podrían amenazar la Ley de Atención Médica Asequible. . (“Al final del día, ¿crees que estará más interesado en atacar la ACA o algo más?”, dijo sobre una posible presidencia de Trump. “Creo que probablemente será otra cosa”).
Todavía faltan muchos meses para las elecciones de noviembre y los ejecutivos ciertamente no están ansiosos por hablar de ello. “La mayoría de los líderes empresariales están tratando de mantenerse lo más alejados posible de la política, particularmente en este año de elecciones presidenciales”, dijo Lori Esposito Murray, presidenta del Comité de Desarrollo Económico del Conference Board.
Pero he aquí algunas de las cuestiones clave que más les preocupan.
En algunos temas, ni Trump ni el presidente Biden tienen la respuesta que quieren las empresas. En una encuesta realizada por el Conference Board a unos 1.200 ejecutivos de alto nivel, los ejecutivos dijeron que su mayor riesgo era la creciente deuda nacional. Si bien Haley ha hecho que reducir el gasto gubernamental parte de su campañani Trump ni Biden lo ha convertido en una prioridad. “No creo que haya ningún candidato que sea particularmente alentador en ese tema”, dijo Murray.
En cuanto a los impuestos corporativos, una segunda administración Trump probablemente tendría menos efecto que la primera, que promulgó un recorte a la tasa del impuesto corporativo, del 35 al 21 por ciento, dijo Andy Laperriere, jefe de política estadounidense de Piper Sandler. “Creo que va a ser un desafío bastante grande simplemente extender los recortes de impuestos individuales que están vigentes hoy y que expiran a fines de 2025”, dijo.
Trump ha prometido sacudir el comercio, pero ¿cómo? Biden ha mantenido muchos de los aranceles de la administración Trump. Ha restringido la venta de cierta tecnología a China y está considerando nuevas medidas proteccionistas para ayudar a las empresas estadounidenses a competir con Beijing. Trump ha propuesto políticas comerciales de mucho mayor alcance, como imponer un arancel del 10 por ciento a todas las importaciones.
“Habrá mucha incertidumbre sobre cómo funcionará esto”, dijo Laperriere. “¿Conseguiremos este arancel del 10 por ciento en todos los ámbitos? ¿Realmente tiene autoridad para hacer eso? ¿Intenta hacer eso? ¿Él simplemente retirarse de la organización mundial del comercio?” Y añadió: “Creo que a lo que los inversores deberían apostar es a que Trump se toma en serio todo esto. “
Los incentivos climáticos pueden estar amenazados. Se necesitaría una acción del Congreso para realizar cambios radicales en la Ley de Reducción de la Inflación de Biden, que reservaba 370.000 millones de dólares en gastos y créditos fiscales para inversiones en energía renovable. Jeff Navin, quien fue subjefe de gabinete del Departamento de Energía durante la administración Obama y cofundador de la firma de asuntos gubernamentales Boundary Stone Partners, dijo que una administración republicana (incluso una que anteriormente revocó más de 100 reglas climáticas, como lo hizo Trump) lo hizo) era poco probable que gastara el capital político necesario para hacerlo. “No veo gente haciendo campaña al respecto”, dijo.
Otro factor que puede hacer que derogar la IRA sea una baja prioridad: la mayoría de sus inversiones en energía renovable son fluyendo hacia estados rojos.
Aun así, las agencias federales, dirigidas por la Casa Blanca, podrían interferir con la implementación de la ley, por ejemplo reteniendo préstamos o cambiando los requisitos de elegibilidad para subvenciones. “Irán disposición por disposición y atacarán las cosas”, dijo Navin sobre una posible administración republicana. Algunas empresas que se benefician de la IRA enfrentan más riesgos que otras. “Las políticas en torno al despliegue de la producción de energía limpia son muy diferentes a las políticas en torno a la fabricación solar, que son muy diferentes a las políticas en torno a los vehículos eléctricos”, dijo Navin.
La incertidumbre está en las papeletas. En la encuesta del Conference Board, el conflicto geopolítico ocupaba un lugar destacado en la lista de los principales riesgos para los ejecutivos estadounidenses. La guerra en Medio Oriente quedó en tercer lugar, la guerra en Ucrania que se extendió a un conflicto más amplio de la OTAN quedó en quinto lugar y la toma de Taiwán por parte de China continental quedó en sexto lugar. “Tanto Biden como Trump plantean muchos riesgos para los mercados que históricamente no hemos visto”, dijo Laperriere. Y añadió: “Creo que con Trump, los riesgos son mayores en términos de comercio e inestabilidad geopolítica”.
Más cerca de casa, Trump enfrenta varias demandas y 91 cargos por delitos graves. Ha seguido haciendo afirmaciones infundadas de que las elecciones han sido manipuladas, lo que plantea otro tipo de riesgo para las empresas. “La democracia es fundamental para una economía de libre mercado”, dijo Murray. “Realmente están entrelazados como uno solo”. —Sarah Kessler
EN CASO QUE TE LO HAYAS PERDIDO
Jack Ma está comprando acciones de Alibaba. El cofundador del gigante chino del comercio electrónico ha estado comprando acciones de la empresa, cuyo precio se ha desplomado desde su máximo de 2020. Ma ha desaparecido en gran medida de la vista pública después de que las críticas a las autoridades chinas provocaron una ofensiva regulatoria contra su imperio y los sectores tecnológicos en general.
La FTC persigue los acuerdos de puesta en marcha de IA de las grandes empresas tecnológicas. El regulador anunció que investigaría inversiones multimillonarias de Microsoft, Amazon y Google en OpenAI y Anthropic. Lina Khan, presidenta de la FTC, dijo que las estrechas relaciones podrían obstaculizar la innovación y dañar a los consumidores, aunque no se trate de adquisiciones sino de inversiones.
Netflix y la WWE llegan a un acuerdo de streaming por 5 mil millones de dólares. La compañía de entretenimiento acordó un acuerdo de 5 mil millones de dólares para transmitir “Raw”, el programa en vivo diario de la WWE. Un codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, dijo que el acuerdo no significaba que la compañía se lanzaría a la transmisión de deportes en vivo, como lo han hecho otras compañías de tecnología. Por otra parte, Vince McMahon renunció como presidente ejecutivo del grupo matriz de la WWE después de que un ex empleado lo acusó de agresión sexual y tráfico sexual.
¿Podrían dos gigantes petroleros estar entrando en una guerra?
Un frenesí de acuerdos por parte de los gigantes petroleros este otoño puso a la pequeña Guyana en el centro de atención, escribe Vivienne Walt para DealBook. La nación sudamericana alberga gigantescas reservas de petróleo que Exxon Mobil y Chevron, que reportarán sus ganancias del cuarto trimestre la próxima semana, apuestan a que transformarán la economía de las grandes petroleras.
Pero de repente, esas apuestas parecen más arriesgadas. El mes pasado, Nicolás Maduro, presidente de Venezuela, ordenó el envío de unos 6.000 soldados a la frontera de Guyana, prometiendo apoderarse de dos tercios del país, incluidos sus campos petroleros. “Somos guerreros”, declaró.
Temiendo que pudiera estallar un conflicto, Gran Bretaña trasladó un buque de guerra cerca del sitio de perforación de Exxon, y la aseguradora marítima Lloyd’s añadió las instalaciones petroleras en alta mar en una zona económica especial de Guyana a su lista de zonas de transporte marítimo de mayor riesgo. Maduro, que enfrenta la reelección este año, dijo que la exploración de petróleo y gas debería comenzar “inmediatamente”.
Un enfrentamiento militar en Guyana tendría consecuencias globales. Aprovechar las vastas reservas de petróleo del país hace 10 años fue “el descubrimiento más significativo en la era moderna”, dijo Schreiner Parker, socio gerente para América Latina de Rystad Energy, una firma consultora. Dijo que sólo con los hallazgos existentes, Guyana podría producir más de 1,8 millones de barriles por día para 2033. Eso la convertiría en el undécimo mayor productor de petróleo del mundo y desharía efectivamente algunos de los esfuerzos de los pesos pesados de la OPEP, como Arabia Saudita, para mantener los suministros ajustados y precios altos.
Un factor adicional: el petróleo de Guyana sería más barato de producir que el crudo ruso o el esquisto estadounidense. Y su extracción requiere menos carbono, lo que lo hace especialmente valioso a medida que los gobiernos y las empresas intensifican sus esfuerzos netos cero.
Exxon ya ha sido quemada por la geopolítica en la región antes. En 2007, el presidente Hugo Chávez de Venezuela se apoderó de la mayoría de las reservas del país, iniciando una disputa que rebotó en los tribunales internacionales durante años.
La empresa confía en Guyana. “No vamos a ninguna parte”, dijo a DealBook una portavoz de la empresa, Michelle Gray, en un correo electrónico. Algunos expertos dicen que lo más probable es que las amenazas de Maduro sean sólo fanfarronadas de un año electoral. “Cualquier medida para perseguir los activos de Guyana garantizaría una respuesta muy dura por parte de Estados Unidos”, dijo Helima Croft, jefa de estrategia global de materias primas de RBC Capital Markets y ex analista de la CIA. “Venezuela también enfrentaría importantes repercusiones económicas”.
Pero el presidente de Guyana está preocupado. “No damos esto por sentado en absoluto”, dijo el presidente Irfaan Ali a DealBook desde la capital, Georgetown. “Estamos muy preocupados por la retórica de guerra que puede desestabilizar nuestra región”, afirmó.
Se están negociando más de una docena de bloques de exploración en el país, que sugiere que las empresas están descartando la guerra, dijo Ali. Pero, añadió, “las amenazas de guerra ya han afectado el costo del seguro o del envío para nosotros aquí en Guyana”. Se reunió con Maduro el mes pasado para intentar calmar las tensiones.
Guyana está jugando duro en las negociaciones con los gigantes petroleros, extrayendo regalías del 10 por ciento (a diferencia de las regalías del 2 por ciento en su acuerdo actual con Exxon) y agregando un nuevo impuesto corporativo del 10 por ciento. Y Ali está ocupado reprimiendo las expectativas en su país, donde los ciudadanos sueñan con enriquecerse de la noche a la mañana. Dijo que se necesitaban miles de millones para escuelas, clínicas, carreteras y agricultura y para comunidades costeras resistentes al clima. El desafío es convencer a la gente de que, si bien el país ahora es rico, la disciplina fiscal es esencial.
“Tenemos que incorporar un pensamiento a largo plazo”, dijo Ali.
Un famoso analista da por terminado el día
Richard Bove ha sido analista bancario durante 54 años y ha brindado su visión en términos directos que a algunos de sus objetivos no les han gustado. Ahora, a la edad de 83 años, Bove se jubila con una despedida a la economía estadounidense y a sus pares, escribe Rob Copeland del Times.
“El dólar se acabó como moneda de reserva mundial”, dijo Bove. China superará a Estados Unidos como la mayor economía del mundo, continuó, y ningún otro analista lo admitirá porque dependen del sistema financiero existente. Son “monjes que rezan al dinero”, dijo, sin querer criticar un sistema que los ha hecho ricos.
Los líderes de Wall Street estaban divididos en cuanto a su opinión sobre sus pronunciamientos. Jamie Dimon, el jefe de JPMorgan Chase, encontró el trabajo de Bove “esclarecedor”. Brian Moynihan, del Bank of America, no lo hizo y se negó a hablar con él durante una década después de que Bove criticara su paso a la banca de inversión.
“A veces me ha gustado ser un dolor de cabeza”, dijo. “Mucho del tiempo.”
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